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稳定性财政政策的增长红利

10月6日 何梱 投稿

  任何人都可以轻松勾勒出这样一种经济画面,即动荡、经济停滞和失控的政府赤字共同发酵成一场完美风暴。然而,稳定、经济增长和预算平衡这一简单镜像目前对于许多人而言似乎还有些奇怪。在货币政策看似已无喘息空间时,一些人甚至想知道为短期经济增长牺牲财政政策的理性是否值得一试。   在所有经济辩论中,研究数据始终是一个好的着手点。最新一期的《财政监测报告》正是这么做的。其传达的信息一清二楚,即政府可以使用财政政策降低产出波动性,进而提高中期增长。从本质上讲,这意味着政府需在经济繁荣的时候进行储蓄,以便在经济不景气时使用预算稳定产出。在发达经济体,采取更具稳定性的财政政策可以使产出波动性下降约15,每年的增长红利大约为0。3个百分点。   当然,使用预算稳定产出要求拥有可以在剧烈的风暴中抵御巨大冲击的健康公共账户。当阳光重现时,政策制定者必须足够睿智,能够修复公共账户,进而为下一次风暴做好准备。这便是稳定、增长和可持续性并存的方式。   财政政策如何稳定产出?   如果预算余额(收支差额)在产出上升时增加并在产出下降时减少,那么财政政策则具有稳定经济的效果。例如,如果产出突然收缩,政策制定者可以让税收收入随着人们的所得减少而下降(或甚至有意降低税率),并让失业福利金随失业人数的增加而上升。由此可以维持个人所得与购买力,进而支持需求。政策制定者还可以通过有意扩大支出来直接增加需求。不论采取哪一种方法,扩大赤字(或降低盈余)可以有效缓冲产出受到的冲击。   很明显,政府预算余额对经济活动的反应是了解财政政策对稳定产出所做贡献的关键。为判断财政的总体稳定作用,我们的研究衡量了产出每变化1个百分点对预算余额(占GDP的百分比)的影响。例如,系数等于1意味着财政的反应与最初冲击规模正好一样。图1表明这些所谓的“财政稳定系数”可能会相当大,尤其是在发达经济体。然而,在新兴...(全文)

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TPP的地缘政治重要性:有风险,一种自由的经济秩序如今我们美国周围到处都是地缘政治的回归。中东的内战和俄罗斯对乌克兰的入侵占据着媒体头条。但是,一种可能更为重要的战略失败正在以更不易察觉的方式逼近美国:《跨太平洋战略经济伙伴协……社区的社会如何可能基于中国五城市社区的再研究正如康德在18世纪要问“自然如何可能”、齐美尔在20世纪初要问“社会如何可能”一样,进入21世纪,国家导向下的中国改革开放仅仅30多年,如果贸然……切勿用TPP制衡中国在美国国内兜售自由贸易协定是项艰难的工作,因为公众对这类协定对美国就业的影响持怀疑态度。因此,《跨太平洋伙伴关系》(TransPacificPartnership,简称TPP)……李世默对话福山:中美体制比较2014年11月24日,中欧国际工商学院董事、春秋发展战略研究院研究员李世默先生在北京对话福山,对中国历史、制度及发展模式展开讨论。李世默:早上好,弗兰克。欢迎做客观察者……中国崛起终结美国世纪?1941年,《时代》杂志(Time)主编亨利卢斯(HenryLuce)宣称,“美国世纪”已经来临。现在有些人认为,随着美国在经济和政治上走向衰落,美国世纪正趋于结束。许多人援引……稳定性财政政策的增长红利任何人都可以轻松勾勒出这样一种经济画面,即动荡、经济停滞和失控的政府赤字共同发酵成一场完美风暴。然而,稳定、经济增长和预算平衡这一简单镜像目前对于许多人而言似乎还有些奇怪。在货……管清友:7告急,政策台风一触即发近期是政策变动的关键窗口。国务院一季度经济形势分析会和政治局会议即将召开,一季度经济数据也即将揭开面纱,从近期李克强总理和多部委负责人赴地方密集调研的信号来看,预计一季度经济增……努力构建中国特色和谐劳动关系日前,中共中央、国务院印发《关于构建和谐劳动关系的意见》,系统阐述了构建中国特色和谐劳动关系的重大意义、指导思想、基本原则、目标任务和政策措施,是指导新时期劳动关系工作的纲领性……新常态带来哪些环境新特征新要求?新常态作为党中央、国务院的执政新理念,在政策层面和研究领域已达成了高度共识。对新常态的理解,不同决策部门、研究机构和专家学者提出了一些新观点和新看法,其中不乏相异或矛盾的研究观……收入和财富不平等可能会撕裂全球化进程为什么一本法国经济学家写的关于收入分配和财富分配的著作如此引人关注?这对人们思考收入分配问题尤其是中国收入分配差距扩大问题有什么启示?本报访问了近年来一直致力于收入分配问题的权……张华、姜晨:“一带一路”投资风险研究之新加坡新加坡,位于马来半岛的最南端,北面与马来西亚接壤,南面与印度尼西亚隔海相望,毗邻马六甲海峡南口,连接着太平洋和印度洋。新加坡拥有闻名于世的天然良港,是著名的国际大洋航线枢纽,是……不是智库“热”,而是智库“躁”近些年,不少舆论都在谈论中国智库热以及相关“热”问题背后的冷思考。这自然是一种对行业关切与社会责任的表现,将大大有助于中国智库行业的发展。然而,仔细阅读官方对中国特色新型智库的……

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