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资产证券化流程架构设计及历史简介

2月2日 龚悵 投稿

  资产证券化产品的基本分类   传统的证券化资产包括银行的债权资产,如住房抵押贷款、商业地产抵押贷款、信用卡贷款、汽车贷款、企业贷款等,以及企业的债权资产,如应收帐款、设备租赁等。这些传统的证券化产品一般统称为ABS(AssetBackedSecurities),但在美国通常将基于房地产抵押贷款的证券化产品特称为MBS(MortgageBackedSecurities),而将其余的证券化产品称为ABS。   资产证券化核心组成:SPV的架构设计   SPV的架构可分为过手架构和支付架构两种。在前者中,SPV只进行现金流的传递,在收到现金流后扣除必要的服务费,然后转付给投资者,证券的现金流形式与基础资产的现金流形式完全一致。而后者将对收到的现金流进行重新规划分配后,分配给不同类型的证券,这些证券到期日不同,本金收回的优先顺序和现金流的性质(固定还是浮动)可能也不同。   全球范围内资产证券化发展历史   目前美国市场上证券化产品的规模已占债券总规模的32,其中75都是MBS,规模达到5。75万亿美元。欧洲在1980年以后才开始进行证券化。英国在欧洲各国中发展最快,而大陆法系国家德国和法国也开始逐步推动证券化的发展。日本在1992年就通过了部分关于证券化的法令,但直到1997年亚洲金融风暴经济陷入萧条后,银行紧缩银根,才促使对证券化的需求大大增加。   目录   一、资产证券化的概念及分类   1。1何为资产证券化?   1。2资产证券化产品的基本分类   二、资产证券化的交易结构   2。1资产证券化的基本流程   2。2SPV的定义及功能   2。3SPV的架构设计   2。4资产证券化的信用增级服务   三、全球范围内资产证券化发展历史   2014年,资产证券化的概念风靡投资界。资产证券化在美国及其他发达国家已经拥有了非常成熟的运作模...(全文)

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